今年，华尔街主要的美股预测机构接连受挫，许多人误判了特朗普强硬贸易政策对股市的实际冲击。

 

　　尽管存在诸多动荡和不确定性，大多数股票策略师仍然预计标普500指数在2025年剩余时间将反弹。即便不考虑特朗普发起的全球关税战，这种乐观情绪本身也已违背历史常态。

 

　　“这是一种痴心妄想，”BCA Research首席全球策略师Peter Berezin表示。“任何反弹都将昙花一现，最终被证明是一次假象”。彭博追踪的二十多位股票市场策略师中仅有两人预测标普500指数年末将低于当前水平，Berezin就是其中之一。

 

 

　　尽管标普500指数上周表现强劲，但今年以来累计下跌约9%，因特朗普对来自加拿大、墨西哥、欧盟及众多美国贸易伙伴的商品加征了高额关税。截至上周二收盘，标普500指数今年累计下跌了15%，到周四特朗普宣布对大多数国家的高关税暂缓90天征收后，股市跌幅才有所收窄。

 

　　“我们之前大错特错，”美国银行(36.67, 0.72, 2.00%)策略师Savita Subramanian在采访中表示，“试图建立关税模型根本就是徒劳。”

 

　　具有历史意义

 

　　15%的跌幅在历史上具有重要意义。根据Carson Group策略师Ryan Detrick整理的数据，自1957年以来，标普500指数有16次从开年到4月初累计下跌至少15%，其中仅2020、2009和1982年最终录得年涨幅。而在这三次反弹中，美联储曾经都出手干预以支撑摇摇欲坠的经济。

 

　　贸易混乱促使华尔街各大机构的股市预测人士纷纷下调对标普500指数在2025年年末的预期。Subramanian将其预测值从6666点下调至5600点，Oppenheimer & Co．、Evercore ISI、高盛(503.98, 9.54, 1.93%)、法国兴业(8.83, 0.00, 0.00%)银行和加皇资本市场的策略师也纷纷下调了各自的目标位。Ned Davis Research的Ed Clissold将其预期从6600点下调至5550点，其预预测经济有50%可能性会衰退。

 

　　但绝大多数人仍然预计股市将从目前水平上涨。只有Berezin和摩根大通(234.72, -1.48, -0.63%)的Dubravko Lakos-Bujas预计该指数年末收盘点位低于上周五5，364.36的收盘位。

 

　　尽管如此，各方的预测分歧依然显著。从Berezin预测的4，450点到富国银行(63.1, 0.59, 0.94%)策略师Chris Harvey提出的7007点，两者相差超过2500点，幅度达57%，为彭博自2000年开始统计此类数据以来历年同期分歧最大一次。当前各机构预测的平均值为6067.21点，较上周五收盘水平高出约13%。